今年世人瞩目的万宝大战，姚老板被媒体渲染为万科“门口的野蛮人”，而《门口的野蛮人》这部华尔街商战的鸿篇巨著，正是描写的KKR“蛇吞”RJR纳贝斯克公司的经典一战。

　　KKR8月30日消息，KKR全球合伙人、KKR亚洲私募股权投资联席主管兼大中华区首席执行官刘海峰将辞任，并与KKR另一位全球合伙人华裕能共同创建自己的私募股权投资公司。

　　消息一出，震动业界，首先让我们来了解下投资大佬刘海峰曾经任职的KKR是怎样一个“天王”机构。

　　KohlbergKravisRoberts&Co1976年成立

　　公司总部:球盟会官方纽约基金管理规模:球盟会官方网站超过800亿美元

　　并购领域:消费品、销售连锁、娱乐、IT服务、电信通讯、半导体芯片

　　创始人:科尔伯格(JeromeKohlberg)、罗伯茨(GeorgeRoberts)、克拉维斯(HenryKravis)

　　科尔伯格和罗伯茨是好朋友，而罗伯茨与克拉维斯是表兄弟。科尔伯格在三人中资格最老，既是后两者的导师，也是KKR成立之初的主导者。1976年，科尔伯格、罗伯茨和克拉维斯三人离开了贝尔公司，自己组建了KKR公司。科尔伯格于1987年离开KKR。克拉维斯则因为成就了KKR在华尔街杠杆收购中的大佬位置而被人们尊称为“亨利王”(亨利是克拉维斯的名)。

　　KohlbergKravisRoberts&Co(KKR)是私募股权基金之中最具有传奇色彩的公司。在公司一系列令人眼花缭乱的收购战中，翻手为云、覆手为雨，专门用小钱并购那些经营不善的企业，然后通过与管理层合作，经过重组捞取令人咋舌的丰厚利润。从某种意义上而言，KKR不仅将杠杆收购(LeveragedBuyout，LBO)发扬光大，更成为管理层收购(ManagementBuyout或MBO)的创始人。

　　KKR成为私募基金的并购领袖一手打造了“天价恶意收购”范例—雷诺兹·纳贝斯克收购案、“与企业管理层共谋”范例——劲霸电池收购案、“担任白武士”范例——西夫纬收购案等经典之作。KKR坚守自己的收购原则，在多年的并购时间中创造出一套独特的获利方式。

　　杠杆收购是指投资公司收购目标企业的目的是以合适的价钱买下公司，通过经营使公司增值，并通过财务杠杆增加投资收益。通常投资公司只出小部分的钱，资金大部分来自银行抵押借款、机构借款和发行垃圾债券(高利率高风险债券)，由被收购公司的资产和未来现金流量及收益作担保并用来还本付息。如果收购成功并取得预期效益，贷款者不能分享公司资产升值所带来的收益(除非有债转股协议)。在操作过程中可能要先安排过桥贷款(bridgeloan)作为短期融资，然后通过举债完成收购。杠杆收购在国外往往是由被收购企业发行大量的垃圾债券，成立一个股权高度集中、财务结构高杠杆性的新公司。在中国由于垃圾债券尚未兴起，收购者大都是用被收购公司的股权作质押向银行借贷来完成收购的。

　　管理层收购是指公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为,从而引起公司所有权、控制权、剩余索取权、资产等变化,以改变公司所有制结构。通过收购使企业的经营者变成了企业的所有者。

　　2005年前后是全球风险投资机构和私募股权投资机构集中进入中国市场的关键时点，这一年，全球最大的私募股权投资基金KKR开始在亚洲招兵买马成立亚洲投资基金，正式进入这片新兴市场。

　　此时已带领摩根士丹利在中国征战10余年的刘海峰及其搭档华裕能决定加入KKR，随后刘海峰成为KKR在亚洲的第一位本土雇员。

　　刘海峰在采访中曾表示：“二十多年来，市场上热点很多且不断转换，有时‘风’很大，我们忍住了，不去随波逐流。表面看起来可能失去了些机会，但如果我们跟着热点跑，长期损失的可能远多于得到的。比起追逐市场热点，我们更愿意花时间来研究哪些领域的投资机会适合我们。”正是基于这样的理念，刘海峰时期的KKR在中国的投资决不追逐热点，而是聚焦在食品安全、环保、医疗、金融以及教育五大领域的深度投资。

　　KKR的杀手锏“杠杆收购+价值洼地果断投资”可以说被刘海峰发挥到了极致。

　　2008年三聚氰胺毒奶粉事件爆发后，整个产业链受到重创，KKR投资现代牧业;2013年黄浦江大量漂浮死猪事件发生之后，KKR投资并支持中粮肉食建设、管理大型现代化生猪养殖场及肉食品加工厂;2014年麦当劳瘦肉精事件、速成鸡事件等食品安全危机接连爆发，国内白羽肉鸡行业经历了近两年的市场低迷，然而规模大、环保基础好、质量管理规范的大型白羽肉鸡企业正迎来一个新的发展机遇，于是，KKR敲定了对圣农发展的投资。

　　深谙杠杆收购精髓的中国PE教父级人物刘海峰辞任KKR，只是近期投资大佬“卸任”频发中的一例，但无疑释放出极有力的信号。未来明星投资人品牌基金的崛起，将会充分搅动中国已拥有多达三万余家私募机构的资本市场。当前资本寒冬、估值低谷，很多产业面临迫切的转型升级，此番刘海峰另立门户，可以说恰逢其时。

　　知投，用心服务投资人!

　　来源：www.球盟会官网zhitouwang.cn